유진환 삼성자산운용 상품전략담당 상무 국내 증시는 오랫동안 낮은 기대치로 평가돼 왔다. 주가가 일정 폭 안에서만 오르내리다 보니 ‘박스피’라는 오명과 함께 해외 투자가 합리적이라는 인식이 널리 퍼졌던 것도 사실이다. 그러나 최근 들어 반도체를 중심으로 상장사들의 실적이 개선되고 정부의 증시 부양책까지 맞물려 코리아 프리미엄에 대한 기대감이 커졌다. 국내 대표지수를 통한 투자 전략을 점검해 볼 시점이다. 국내 대표지수인 코스피200은 업종 대표성을 감안한 유동시가총액 가중 방식으로 지수를 산정한다. 따라서 시장을 주도하며 시가총액이 확대되는 산업 백경게임 과 기업의 비중이 자연스레 커진다. 반면 그렇지 않은 산업과 기업은 점진적으로 비중이 축소된다. 최근 코스피200 지수에 포함된 반도체와 관련 장비주 비중이 40%를 넘기고, 조선·방산·원전 등 산업재 섹터의 비중이 확대된 것도 같은 이유다. 여기에 금융주 등 고배당 업종도 포함되므로 코스피 200 투자는 시장 트렌드와 성장성은 물론 안정성까지 동시에 추구 릴게임바다이야기 할 수 있는 방법이라 볼 수 있다. 코스닥150 지수도 변화의 초입에 있다. 좀비기업과 극심한 변동성으로 인해 ‘코스피 2부리그’라는 평가를 받아왔던 코스닥은 최근 제도적 정비를 통해 구조 개선 국면에 진입하고 있다. 특히 상장 유지 요건 강화와 부실 기업의 신속한 퇴출로 시장의 질을 우선하는 정책 기조가 분명해졌다. 게다가 연기금의 코스닥 투자도 본격적으 릴게임신천지 로 검토되면서 장기투자 성격의 기관 자금 유입 기반이 마련되는 점도 긍정적이다. 이러한 환경 변화는 투자 전략에도 시사점을 준다. 최근 전 세계적인 인공지능(AI) 개발 경쟁으로 촉발된 반도체 쏠림, 지정학적 이슈 등으로 시장 변동성이 확대되고 있다. 이런 상황에서는 소수 종목에 의존한 투자보다 대표 지수를 중심으로 한 접근이 시장 변화에 가장 효율적으로 황금성오락실 대응하는 방식이 될 수 있다. 기관 투자자들이 활용해 온 핵심-위성 전략을 통해 개인 투자자들도 국장 투자의 중심을 대표 지수로 구성하고 일부를 성장 산업이나 테마에 배분하는 방식을 고려해 볼 필요가 있다. 개인도 상장지수펀드(ETF)를 활용한다면 국내 대표지수와 각자 선호하는 테마를 결합한 포트폴리오를 직접 구현할 수 있다. 이미 다양한 테마형 ETF가 릴게임몰메가 출시돼 있기 때문에 개개인의 투자 성향에 따라 초과수익 가능성을 높이거나, 고배당 ETF를 추가해 포트폴리오에 분배 전략을 더하는 등 유연한 구성이 가능하다. 직접적인 투자 비중 조절이 부담스럽다면 전문가들이 알아서 대표지수와 테마투자 비중을 조절해주는 펀드도 고려해 볼 수 있다. 겉보기엔 과거와 똑같은 국내 대표지수일지라도, 자세히 뜯어보면 K기업과 국내 증시의 역동성이 그대로 녹아 있는 것이 코스피200·코스닥150 지수다. 이제 투자자들 역시 이 변화의 흐름 앞에서 기존의 투자 전략을 다시 한번 점검해 볼 시점이 도래했다. 박신원 기자 shin@sedaily.com