김경준 유진투자증권 광주 WM센터 차장 지난 한 주간(2월18일-2월24일) 국내 증시에서 코스피는 8.2% 상승, 코스닥은 5%가량 상승했다. 삼성전자와 하이닉스가 각각 역사적인 20만 전자와 100만 닉스에 도달했다. 미국의 메모리 기업 마이크론 대비 극심한 저평가라는 의견이 시장에 점차 통하는 모습이고 최근 개인들의 지수 ETF 강한 매수세가 삼성전자의 수급에는 큰 도움이 된 것으로 보인다. ETF 자금 유입은 금융투자 창구로 들어오며 최근 한 주간 금융투자 코스피 순매수가 6조원 무료릴게임 을 넘기며 기관 전체 순 매수를 뛰어넘었고 개인은 2조원, 외국인은 4조원 가까이 코스피를 순매도했다. 코스닥은 개인만 1조원을 순매도한 것을 기관과 외국인이 절반씩 받아갔는데 기관의 코스닥 수급도 금융투자로 표시된 ETF 자금 유입이었다. 코스피 지수가 어느새 6,000pt에 근접했다. 최근 증권사를 방문하는 개인투자자들의 고민은 너무 바다이야기고래출현 높은 지수에 쉽사리 손이 안 나간다는 것이다. 이는 작년 연말에도 들었었고 1월에도 들었었지만 의견은 항상 같았다. 결론부터 말하자면 ‘국내 증시는 아직 비싸지 않다’이다. 최근 국내 증시는 지난 1년간 미국 S&P500 대비 38%가량 아웃퍼폼 하면서 글로벌에서 ‘가장 강한 증시’로 알려지고 있다. 이 수익률 디커 바다이야기릴게임연타 플링의 본질은 양 지수의 섹터 구성이 정반대의 노출도를 갖고 있기 때문에 발생한 구조적 현상이고 핵심은 결국 어떤 섹터, 어떤 투자포인트를 가지고 종목을 선정하느냐에 따라 수익률이 극명하게 나눴다. 국내 증시의 6대 핵심 테마(반도체, 금융, 현대차/로봇, 전략/원자력, 방산/우주, 조선)의 시총 비중은 무려 72%에 달하고 올해 증시 상 야마토게임연타 승분의 87.8%를 담당했다. 전자/닉스의 상승은 글로벌 메모리 사이클의 산물이고, 조선/전력/방산의 강세는 한국 지수에서 이들의 비중이 미국보다 압도적으로 크기 때문에 지수 레벨에서 증폭돼 나타나는 것인데 그만큼 국내 핵심기업들의 이익 모멘텀이 크고 호황 사이클에 진입했다고 볼 수 있다. 이번 AI 사이클 내에서 실 릴게임몰메가 제 돈을 버는 기업은 한국기업이라는 인식이 강해지고 있고 실제로 미국내 상장돼있는 국내 지수 ETF(아이셰어즈 MSCI코리아)에 올해 들어 유입된 자금 규모는 약 4조원에 달하고 최근 한 주간만 해도 1조3천억원이 들어왔다. 그 규모가 쉽게 가늠이 안되겠지만 미국을 제외한 글로벌 주식시장에 분산투자하는 ETF 중 같은 계열인 아이셰어즈 MSCI ACWI에는 연초 이후 2조6천억원이 유입된 것을 보면 같은 기간 단일 국가 노출 상품의 규모가 이를 웃돈 것으로 최근 국내 투자자들이 서학 개미를 자칭하며 미국으로 몰려갈 때 미국 개인투자자들의 자금은 한국으로 오고 있는 것이다. 이번 주 주요 이슈로는 목요일 엔비디아의 실적 발표가 예정돼있다. 엔비디아가 최근 오픈AI 투자 규모 축소가 증시에 영향을 미친만큼 실적 컨센서스와 향후 AI 시장에 대한 투자 규모가 반도체 시장에 영향을 미칠 수 있어 보인다. 3월 말 4월 초에는 베이징에서 미중 정상회담이 예정돼 있다. 현재 미국의 이란을 향한 공세도 중국을 압박하기 위한 수단이라는 의견이 있는 만큼 이란과의 전면전을 우려하기보다는 오는 11월 미국 중간선거를 앞두고 트럼프의 단기 경제 성과를 기대해 볼 수 있을 것이다. 지난 한 주 간의 증시를 보며 가장 크게 느낀 점은 새로 들어온 자금들의 영향인지 ‘저렴한 종목과 업종에 대한 매수세가 강해졌다’이다. 위에서 언급한 이익 모멘텀이 큰 섹터도 좋지만 지주사/증권/보험/소매업종 등 그동안 항상 박한 밸류를 받아왔던 기업들 주가가 슈팅이 나왔고 정부의 3차 상법개정과 맞물려서 만년 저평가 기업들의 주주환원율이 확대되며 재평가의 계기가 된 것으로 시장은 지속해서 새로운 기회를 찾아다닐 것으로 보인다. 현재 데이터센터 및 자율주행의 기본 인프라인 통신장비 섹터가 최근 주요국들의 5G 인프라 투자 이야기가 나오며 바닥권에서 상승추세로 방향을 바꾸고 있어 관심이 가고, 현대차가 하반기 보스턴 다이나믹스의 상장 이슈와 최근 그룹의 투자 행보를 봤을 때 여전히 저렴해 보인다.